期货直播间精准喊单_什么是金融期货?产生背景是什么?_什么是期货持仓量

期货持仓量也称空盘量或未平仓合约量,是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量

  金融期货概述

  金融即货币流通和信用行为的总称。金融行为对整个国民经济的运行发挥着提给支付手段、媒介商品交换、积累储蓄并引导投入的重要作用。金融期货是交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。

  这种合约在成交时双方对规范品种、数量的金融商品协定交易的价格,在一个约定的未来时间按协定的价格实行实际交割,承担着在若干日后买进或卖出该金融商品的义务和责任。

  所谓金融期货,是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交,承诺在未来特定日期或期间内,以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。

  金融期货交易具备期货交易的一般特征,但与商品期货相比,其合约标的物不是实物商品,而是金融商品,如外汇、债券、股票指数等。

  金融期货产生背景

  基础性金融商品的价格紧要以汇率、利率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的各种金融商品,共同构成了金融危机的源泉。各类金融机构在创新金融工具的同时,也产生了规避金融危机的客观要求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃,使金融危机空前增大,直接诱发了金融期货的产生。

  1944年7月,44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议,确立了布雷顿森林体系,实行双挂钩的固定汇率制,即美元与黄金直接挂钩,其他国家货币与美元按固定比价挂钩。布雷顿森林体系的建立,对战后西欧各国的经济恢复与增长以及国际贸易的进展都起到了重要的作用。同时,在固定汇率制下,各国货币之间的汇率波动被限制在极为有限的范围内(货币平价的±1%),外汇危机几乎为人们所忽视,对外汇危机经营管理的需求也自然不大。

  进入50年代,特别是60年代以后,随着西欧各国经济的复兴,其持有的美元日益增多,各自的本币也趋于坚挺,而美国却因先后对外发动战争,连年出现巨额贸易逆差,国际收支状况不断恶化,通货膨胀居高不下,从而屡屡出现黄金大量外流、抛售美元的美元危机。

  在美国的黄金储备大量流失,美元地位岌岌可危的状况下,美国于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”,停止履行以美元兑换黄金的义务。

  为了挽救濒于崩溃的固定汇率制,同年12月底,十国集团在华盛顿签订了“史密森学会协定”,宣布美元对黄金贬值7.89%,各国货币对美元汇率的波动幅度扩大到货币平价的±2.25%。1973年 2月,美国宣布美元再次贬值10%。美元的再次贬值并未能阻止美元危机的继续发生,最终,1973年3月,在西欧和日本的外汇市场被迫关闭达17天之后,紧要西方国家达成协议,开始实行浮动汇率制。

  在浮动汇率制下,各国货币之间的汇率直接体现了各国经济进展的不平衡状况,反映在国际金融市场上,则表现为各种货币之间汇率的频繁、剧烈波动,外汇危机较之固定汇率制下急速增大。各类金融商品的持有者面临着日益严重的外汇危机的威胁,规避危机的要求日趋强烈,市场迫切需要一种便利有效的防范外汇危机的工具。在这一背景下,外汇期货应运而生。

  第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥期货交易所推出的外汇期货,包含英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎日元和瑞士法郎期货合约,1975年,芝加哥期货交易所推出了第一张抵押证券期货合约(Mortgagetacked Certifi Cates—GNMA),同年,开始交易美国政府国库券期货合约。

  此后,多仑多、伦敦等地也开展了金融期货交易。第一份股票价格指数期货合约的交易(KC Value Line Index Futures)于1982年在堪萨斯交易所展开。1972年5月,美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部,推出了外汇期货交易。当时推出的外汇期货合约均以美元报价,其货币标的共有7种,分别是英镑、加拿大元、西德马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。

  后来,交易所根据市场的需求对合约做了调整,先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交易,增加了荷兰盾、法国法郎和澳大利亚元的期货合约。

  继国际货币市场成功推出外汇期货交易之后,美国和其他国家的交易所竞相仿效,纷纷推出各自的外汇期货合约,大大丰富了外汇期货的交易品种,并引发了其他金融期货品种的创新。

  1975年10月,美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合约——政府国民抵押贷款协会(GNMA的抵押凭证期货交易,1982年2月,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开办价值线综合指数期货交易,标志着金融期货三大类别的结构初步形成。

  目前,在世界各大金融期货市场,交易活跃的金融期货合约有数十种之多。根据各种合约标的物的区别性质,可将金融期货分为三大类:外汇期货、利率期货和股票指数期货,其影响较大的合约有美国芝加哥期货交易所(CBOT)的美国长期国库券期货合约。东京国际金融期货交易所(TIFFE)的90天期欧洲日元期货合约和香港期货交易所(HKFE)的恒生指数期货合约等。

  金融期货问世至今不过只有短短二十余年的历史,远不如商品期货的历史悠久,但其进展速度却比商品期货快得多。金融期货一经引入就得到迅速进展,在许多方面超过了商品期货。

  从市场份额看,1976年金融期货在合约总交易量中所占的比重尚不足1%,四年后,就占到33%,1987年增至77%,目前基本维持这个比例。 目前,金融期货交易已成为金融市场的紧要内容之一,在许多重要的金融市场上,金融期货交易量甚至超过了其基础金融产品的交易量。随着全球金融市场的进展,金融期货日益呈现国际化特征,世界紧要金融期货市场的互动性增强,竞争也日趋激烈。

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